横刀(徐锦江)、名剑(林青霞)和笑三少(刘德华)是三个齐名江湖的武林高手,但因志向有别,三人走上不同的路,横刀投身朝廷,名剑与笑三少则为争天下第一相约决斗GQC电影伦理收藏 笑三少被帮内叛徒诬害曾深夜入宫奸杀皇妃偷盗宝剑,被不明真相的横刀和四大护卫追捕,为洗清委屈,笑三少末尾同情人蝶舞一同走上规避追捕、查证明情的征途。历经千难万险,笑三少终于查知名剑之嫂彩衣为保名剑天下第一,倚仗其共同的武技,借诈死七年的“名流花”教主燕敦煌之手和朝廷、横刀及他抗争。计谋失败后,暗恋名剑的彩衣自刎身亡,但在临死前,却照旧惦念著名剑与笑三少决斗的事。